Projekt budżetu oznacza, że polityka fiskalna w latach 2024-2025 będzie bardziej ekspansywna niż zakładano wcześniej – ocenili w czwartek analitycy Santander Banku odnosząc się do projektu budżetu przyjętego w środę przez Radę Ministrów.
Rząd przyjął w środę projekt przyszłorocznego budżetu, w którym zakłada m.in. 7-proc. wzrost płac, 5-proc. podwyżki dla budżetówki, 3,9-proc. wzrost gospodarczy i 5-proc. inflację. Na obronność rząd chce przeznaczyć 4,7 proc. projektowanego PKB.
Według projektu, deficyt sektora finansów publicznych w 2025 r. wyniesie 5,5 proc. PKB, a dług publiczny 59,8 proc. W komentarzu Santander do projektu budżetu analitycy Banku ocenili, że „jest to wyraźnie mniej ambitna ścieżka fiskalna niż zakładano w Wieloletnim Planie Finansowym Państwa z kwietnia, który przewidywał redukcję deficytu z 5,1 proc. w 2024 r. do 4,4 proc. PKB w 2025 r. oraz wzrost długu do 57,3 proc. PKB w 2025 r.”.
W ich ocenie deficyt budżetu państwa w 2025 r. powiększą przesunięcia w ramach sektora finansów publicznych, w tym spłata przez budżet państwa zadłużenia PFR i Funduszu Przeciwdziałania Covid-19 (odpowiednio 34,7 mld zł i 28,5 mld zł) oraz reforma dochodów JST, uszczuplająca dochody budżetu o 24,8 mld zł.
„Projekt budżetu oznacza więc, że polityka fiskalna w latach 2024-2025 będzie bardziej ekspansywna niż zakładano wcześniej, chociaż ok. połowa z tej różnicy to większe wydatki na obronę narodową, w miarę neutralne dla krajowej aktywności ekonomicznej i presji inflacyjnej” – wskazali ekonomiści w komentarzu. Dodali, że projekt budżetu „z zaskakująco wysokim deficytem” może być argumentem dla RPP przeciwko zbyt szybkiemu łagodzeniu polityki pieniężnej.
Ponadto, według nich, podniesienie przez MF prognóz makro leżących u podstaw budżetu; wzrost PKB w 2025 r. z 3,7 proc. do 3,9 proc., oraz inflacji z 4,1 proc. do 5 proc. sprawiło, że „łatwiej było zapewne planować dochody, choć jest to mniej ostrożne podejście (szczególnie w sytuacji przeciągającej się stagnacji w gospodarce niemieckiej)”.
Ekonomiści wskazali ponadto, że „projekt zakłada deficyt całego sektora w br. większy od planu o 0,5 proc. PKB, co wskazuje na większą skalę ekspansji poza budżetem centralnym”.
Analitycy zwrócili również uwagę, że potrzeby pożyczkowe budżetu zaplanowano na rekordowym poziomie 367 mld zł „co oznacza wzrost o ok. 44 proc. wobec 252 mld zł zaplanowanych w ustawie budżetowej na 2024 r”.
„Ogółem, projekt budżetu na 2025 r. wskazuje, że przed wyborami prezydenckimi rząd ograniczył ambicje w zakresie konsolidacji fiskalnej, unikając wszelkich trudnych i niepopularnych decyzji. Niemniej, w kolejnych latach po 2025 r. redukcja deficytu fiskalnego zapewne będzie musiała przyśpieszyć w związku z objęciem Polski procedurą nadmiernego deficytu (EDP)” – podsumowali. (PAP)
fos/ drag/