Decyzja agencji ratingowej Moody’s o obniżce ratingu Polski będzie negatywna dla kursu złotego i obligacji – napisali ekonomiści banku Credit Agricole w poniedziałkowym komentarzu.
W piątek agencja ratingowa Moody’s obniżyła długoterminowy rating Polski w walucie obcej o jeden stopień do A3 z A2. Krótkoterminowy rating emitenta został obniżony do Prime-2 (P-2) z poziomu P-1. Perspektywa nowej oceny jest stabilna.
„Agencja wskazuje na trwałe pogorszenie kondycji fiskalnej Polski, na które złożyły się sukcesywne duże deficyty fiskalne oraz rosnące koszty finansowania. Moody’s zwraca również uwagę na procykliczne nastawienie polityki fiskalnej, przejawiające się prowadzeniem dużych deficytów w warunkach utrzymującego się silnego wzrostu gospodarczego. Agencja podkreśla również, że z uwagi na impas między rządem a prezydentem oraz zbliżające się wybory parlamentarne w listopadzie 2027 r., możliwości przeprowadzenia przez rząd konsolidacji fiskalnej są ograniczone” – napisali ekonomiści banku Credit Agricole w poniedziałkowym komentarzu.
Podkreślili, że w komunikacie agencje zwróciła uwagę na rosnącą rolę zadłużenia narastającego poza zakresem krajowych reguł długu za pośrednictwem różnych funduszy.
„Moody’s oczekuje stopniowej konsolidacji fiskalnej po wyborach w 2027 r., co pozwoli na ustabilizowanie długu publicznego na poziomie 70-75 proc. PKB pod koniec dekady. Według komunikatu pozytywnym elementem pozostaje utrzymujący się silny wzrost gospodarczy w Polsce, który wspierać będą inwestycje finansowane z KPO, funduszy polityki spójności, wydatków na obronność oraz projektów infrastrukturalnych, a także konsumpcja prywatna i eksport netto” – czytamy w komentarzu Credit Agricole.
Ekonomiści banku dodali, że według Moody’s podniesienie ratingu mogłoby nastąpić w przypadku wiarygodnego odwrócenia trajektorii długu publicznego w Polsce, skutecznego wdrożenia reform instytucjonalnych oraz wprowadzenia reform strukturalnych, które trwale przyśpieszyłyby wzrost gospodarczy i ograniczyły wzrost wydatków związanych ze starzeniem się społeczeństwa.
„Z kolei znaczące obchodzenie lub zmiana reguł fiskalnych, silny szok gospodarczy trwale osłabiający wzrost PKB lub pogorszenie sytuacji geopolitycznej w regionie mogłoby wywierać presję na obniżenie ratingu” – napisali ekonomiści. Dodali, że decyzja Moody’s o obniżeniu ratingu Polski jest negatywna dla kursu złotego i cen obligacji. (PAP)
ms/ mrr/
